加拿大制造回暖，央行或降息助力经济

加拿大制造业回暖 央行料降息助经济

加拿大制造业销售额在7月份录得2.5%的增长，达到703亿加元，连续两个月回升。分析人士认为这可能是制造业逐渐走出关税阴霾的迹象。特别是在受美国关税打击最严重的初级金属和金属制品行业，销售额环比均上涨4%，表明这两个子行业已度过最困难阶段。

尽管7月份数据显示回暖趋势，但加拿大制造业整体仍处于承压状态。目前，加拿大与美国积极谈判贸易协定，但尚无进展。市场关注央行的行动，因为美国失业率上升，美联储暗示可能降息，导致不少人猜测加拿大央行也会跟进。

本周三，加拿大央行将公布最新利率决策，市场普遍预计央行将打破连续三次“按兵不动”的局面，宣布下调基准利率25个基点，至2.5%。但央行决策仍面临多重不确定因素，包括最新的通胀数据、政府关税政策转向以及秋季财政支出安排。

周二，8月份的通胀数据即将出炉，估计央行正在等这份最终报告来决定降息幅度。市场预测显示，消费者价格指数（CPI）年率将从7月的1.7%回升至2.0%，主要受到食品与能源价格上涨推动。

牛津经济研究院加拿大经济主管托尼·斯蒂洛表示，加拿大经济在第二季度已出现收缩，“目前处在‘徘徊于衰退边缘’的状态。”他预计，央行9月将“采取保险性降息”措施，并在10月再次降息至2.25%，这也是央行定的“中性利率区间”下限。

TD,Economics也表明，在当前环境下央行“有理由降息”。多位央行理事会成员也已表态，如果劳动力市场进一步疲软，就可能需要降息。加拿大7、8两个月合计减少逾10万就业人数，失业率升至7.1%。

斯蒂洛表示，“贸易战可能随时急转直下，央行不愿意贸然大幅降息，他们最不想做的事情，就是在短期内反复加减息，损害公信力。”换句话说，央行可能会降息，但幅度较小、步伐较慢，继续保持谨慎。

房贷专家Penelope,Graham指出，如果周二出炉的通胀报告显示继续走低、核心指标进一步“软化”，将“基本敲定”本周再降25个基点的空间。

加拿大五年期国债收益率已回落至2.7%区间，为自5月以来首次。这一变动已对固定利率按揭形成向下拉力，最低五年期固定重新跌破4%的关口。

目前来看，利率回落叠加买方市场偏冷，使得当下成为“一段难得的可负担窗口”。 到今年结束之前，央行还有3次利率关键日期，9月17日、10月29日、12月10日。

阅读本文之前，你最好先了解…

加拿大央行利率政策的运作机制： 加拿大央行通过调整基准利率来影响整个经济。降息可以刺激经济增长和消费，但同时也可能导致通胀上升；升息则相反，可以抑制通胀，但可能会阻碍经济增长。

加拿大与美国之间的贸易关系: 加拿大是美国最大的贸易伙伴之一，两国之间存在着深厚的经贸合作关系。美国关税政策对加拿大的影响尤其显著，特别是在制造业和初级金属行业。

文章的重点分析:

• 加拿大制造业回暖： 7月份的数据显示加拿大制造业销售额增长，表明该行业正在走出关税阴霾。
• 央行降息预期： 市场普遍预测加拿大央行将在本周三宣布下调基准利率25个基点，至2.5%。
• 通胀数据影响: 8月份的通胀数据将成为央行决策的关键因素。如果通胀继续走低，央行更有可能进行降息。
• 经济前景不确定性: 加拿大经济面临多重挑战，包括贸易战、劳动力市场疲软和政府财政支出安排等。
• 利率趋势影响房市: 利率回落叠加买方市场偏冷，使得当前成为“一段难得的可负担窗口”。

文章未提及但值得关注的方面:

• 加拿大政府将采取哪些措施来应对经济挑战？
• 美国关税政策未来走向如何？
• 全球经济形势对加拿大经济的影响？

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