加拿大通胀稳定，核心通胀仍超预期

加拿大通胀率稳定在1.7%，核心通胀仍超预期，市场对利率决定的猜测增加

加拿大统计局最新数据显示，2023年5月全国通胀率稳定在1.7%，与4月份持平。住房成本的放缓成为稳住物价的关键因素，尤其安大略省租金涨幅明显回落，给消费者带来了一丝喘息之机。食品价格和汽油价格温和表现也为降温贡献力量。

住房成本一直是推动通胀的重要因素，但5月份的数据令人振奋。统计局指出，住房成本同比上涨3%，比4月份的3.4%有所回落。安大略省租金市场尤其引人注目，由于人口增长放缓和新房源增加，租金涨幅从4月份的5.2%降至5月的4.5%。经济学家阮图表示：“加拿大今年第一季度人口未增长，移民政策也更加严格，住房需求下降直接拉低了租金和房价。”

不仅租金降温，抵押贷款利息成本也连续21个月放缓。这得益于加拿大央行近期下调利率的政策，减轻了购房者的负担。

尽管通胀率有所缓和，但核心通胀率仍高于加拿大央行2%的目标。5月份，央行密切关注的CPI-median 和CPI-trim两项指标均从4月的3.1%小幅回落至3%。BMO首席经济学家道格拉斯·波特警告称：“核心通胀率仍远高于2%的目标，央行需要看到更多改善才会考虑进一步降息。”

贸易战的影响也为通胀前景蒙上了一层迷雾。关税可能在短期内推高物价，但长期来看可能减缓经济增长、增加失业率，从而抑制通胀。

市场对加拿大央行7月30日的利率决定充满猜测。最新数据显示，金融市场预计央行下调0.25个百分点利率的可能性从38%降至32%。分析人士认为，央行可能继续保持2.75%的政策利率不变，以观察贸易战和通胀的进一步发展。

阅读本文之前，你最好先了解…

• 加拿大央行: 加拿大中央银行负责制定货币政策，其目标是保持通货膨胀稳定在2%左右。
• 利率决定的影响: 加拿大央行的利率决定会对借贷成本、消费支出、投资活动以及经济增长产生重大影响。

通胀率稳定的背后因素:

除了住房成本的放缓外，其他因素也为加拿大通胀率的稳定做出了贡献：

• 食品价格温和上涨: 尽管食品价格在过去一年有所波动，但5月份的数据显示，其涨幅已明显减弱。
• 汽油价格相对平稳: 汽油价格一直是消费者关注的焦点，但5月份数据显示，汽油价格涨幅保持在一个较为可控的范围内。

核心通胀率的持续高企:

尽管整体通胀率稳定在1.7%，但核心通胀率仍高于央行目标。这表明物价上涨趋势仍然存在，并可能受到其他因素的影响，例如：

• 服务部门价格上涨: 服务部门的价格上涨一直是加拿大通胀的一大驱动因素，尤其是在医疗保健、教育和娱乐等领域。
• 工资增长: 随着劳动力市场的紧缩，工资增长可能会加剧物价上涨压力。

未来展望:

加拿大经济面临着诸多不确定性，包括贸易战的持续影响、全球经济增长的放缓以及国内房市的波动。这些因素可能对通胀率产生复杂的影响。市场预计加拿大央行将在7月30日的会议上保持利率不变，但如果核心通胀率未能显著回落，央行可能会在未来进一步加息。

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