美联储维持利率 美元强势恐压人民币

美联储维持利率不变 2025年降息预期下调

华盛顿消息: 1月29日，美联储宣布维持联邦基金目标利率在4.25%至4.5%区间不变。这是自2024年9月以来美联储第三次维持利率不变，且与市场预期一致。尽管通胀有所缓解，但美联储主席鲍威尔表示，将保持谨慎态度，因为美国经济仍面临通胀压力。

此次美联储的决定主要受以下因素影响：

• 通胀回潮: 2024年12月的美国消费者物价指数（CPI）同比上涨2.9%，环比上涨0.4%，略超预期，显示美国需求依然强劲，供应紧张情况未解。
• 弹性劳动力市场推高工资增长: 12月非农就业人数激增25.6万人，失业率降至4.1%，平均时薪环比增长0.3%，这些数据表明劳动力市场持续强劲，但同时也可能导致工资上涨进一步推动通胀。
• 特朗普经济政策潜在影响: 重返白宫的特朗普已签署了一系列总统令，其中一些政策可能加剧劳动力供给紧张和商品成本增加，从而推高通胀。

受以上因素影响，市场对2025年美联储降息预期的预期大幅下调。大部分分析师将降息频率从去年12月的四次调低到两次，降息幅度也从100个基点下调至50个基点。

对中国的影响: 美联储维持利率不变并下调降息预期，将对中国人民银行的货币宽松政策和人民币汇率带来压力。由于美联储不太可能在6月份前降息，这相当于封锁了人民银行的降息空间，使其难以通过降息来落实适度宽松的货币政策。此外，美元不降息而人民币降息将导致中美利差扩大，资金外流，加剧人民币汇率承压。