英伟达超预期财报发布后股价震荡

February 27, 2025

英伟达超预期财报发布后股价震荡

北京时间2月27日凌晨, 英伟达公布了2025财年第四财季财报，表现强劲，远超市场预期。当季营收达到393.31亿美元，同比增长78%，净利润220.66亿美元，同比上升72%。全年营收突破1304.97亿美元，同比翻倍。

业绩亮眼，但市场情绪谨慎

英伟达的财务数据令人瞩目：第四财季营收超出预期，数据中心营收增长惊人，净利润也大幅提升。然而，在人工智能行业面临诸多挑战之际，市场对英伟达未来的持续性增长表现持谨慎态度。尽管业绩超预期，但本周英伟达股价连续下跌，甚至在电话会议结束后再次转跌。分析师指出，投资者对英伟达未来增速的担忧依然存在。

AI推理需求催生算力缺口

英伟达CEO黄仁勋强调，AI推理带来的算力需求可能远远超过当前大语言模型训练的需求，这将引发数百万倍的算力缺口。此外，Blackwell芯片量产首季度即实现数十亿美元销售额，供应链问题已得到解决。公司计划于2025年下半年发布下一代Blackwell,Ultra芯片，并坚信AI软件将在未来成为所有数据中心的基础设施。

毛利率微降，重点交付产品

尽管英伟达CFO科莱特克雷斯预计随着Blackwell芯片增产，毛利率将于2025年底回升至70%-80%区间中部，但公司坦言当前首要任务是尽可能多地交付产品。截至发稿，英伟达盘后股价跌1.39%，报129.45美元。市场正期待3月18日举行的GTC大会，届时Blackwell芯片技术细节及生态合作动向或将成为下一轮行情催化剂。

阅读本文之前，你最好先了解…

英伟达的业务范围: 英伟达主要经营GPU芯片及其相关软件和服务，广泛应用于游戏、数据中心、汽车等领域。近年来，其在人工智能领域的领先地位更加突出，特别是其高端GPU芯片在训练大型语言模型方面发挥着重要作用。
AI行业现状: 人工智能技术发展迅速，但面临一些挑战，例如算力需求增长剧烈、人才短缺以及伦理和安全问题。

以下是一些可以进一步探讨的内容:

英伟达未来的发展战略: 随着AI推理的需求增长，英伟达将如何应对算力缺口？其新一代Blackwell芯片能否满足市场的需要？
竞争格局: 英伟达在人工智能领域的竞争对手有哪些？例如谷歌、微软、AMD等公司都在积极布局AI领域。这些竞争对手对英伟达的影响有多大？
监管政策: 各国政府对于人工智能技术发展提出了不同的监管政策，这会如何影响英伟达的业务？

其他值得关注的方面:

英伟达在数据中心、汽车等领域的市场份额如何变化？
公司的研发投入情况如何？
投资者对英伟达未来的预期如何？

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