加拿大央行维持基准利率观望贸易谈判

加拿大央行维持基准利率 观望贸易谈判走向

加拿大央行宣布将基准利率维持在2.75%，这是今年第三次保持不变。官方公告指出，“今日决定将隔夜拆借利率目标维持在2.75%，银行利率为3%，存款利率为2.7%”。

此举延续了央行自4月以来的观望态度。早在今年4月，加美两国就关税问题进行关键谈判时，加拿大央行便暂停了利率调整。在此之前，央行已连续实施两次降息——分别在1月和3月12日各下调25%，最终将利率降至当前2.75%的水平。

最新的声明中，央行解释称：“尽管美国部分贸易政策近几周开始逐渐明朗，但整体谈判还是变来变去，新的行业关税威胁仍存，美国的贸易行为接下来会怎么做也完全猜不准。”

Ratehub.ca房贷专家Penelope Graham表示，考虑到6月的通胀仍在，就业人数也在增加，因此，央行现在没有太多理由再去降息。她指出：“核心通胀率仍顽固地高于央行设定的2%目标值，尽管面临关税压力，但我们观察到消费者信心指数和企业投资意愿都出现改善迹象，这表明经济正在显现初步的企稳信号。” 她认为，这种局面让央行有理由暂时维持利率不变，保持在中性区间，而不是继续降息。

Desjardin首席经济学家Jimmy Jean也表示，不意外央行维持利率不变，因为现在市场都在关注一个关键节点：8月1日的关税最后期限很快就要到了。虽然短期内没动作，但他认为现在的经济环境其实还是有空间降息的，他预计央行可能会在9月开始降息。

加拿大央行提出了3种可能的经济情境：当前的关税水平维持不变；另一种是美加关系缓和、关税逐步减少；还有一种是贸易摩擦加剧，关税继续上调。 尽管情境不同，央行认为关税在未来一段时间内大概率仍将持续存在。

尽管各种豁免和重复征税让关税不好算清楚，但央行估算，现在美国对加拿大商品的“实际有效关税率”在7%或8%，比年初多了5%。

加拿大央行的政策制定者假设，未来几年，大部分加拿大出口商品都有望获得豁免关税，毕竟它们符合《加拿大-美国-墨西哥协议》的条款保护要求，而且各家公司也在积极申请认证。

尽管美国的关税带来了冲击，但加拿大第一季度表现还不错。然而最新数据显示，受外部需求减弱影响，加拿大第二季度GDP可能出现1.5%的环比下滑。

在目前这个“关税维持不变”的情景下，加拿大央行预测，2025-2026年间，加拿大GDP的年增长率将较年初预测值累计下调0.5%。 至于通胀方面，由于成本推动型通胀与需求抑制因素相互抵消，央行预计直至2027年末，通胀率将稳定维持在2%的政策目标区间，整体价格水平呈现平稳运行态势。

加拿大统计局公布的6月消费者物价指数（CPI）也在呈现温和回升态势，同比涨幅从5月的1.7%小幅上升至1.9%。央行声明中也表示：“住房成本的高通胀仍是推高整体物价水平的主要因素，不过这一领域的价格涨势已显现逐步放缓迹象。”

所以这次央行决定不动利率，主要因为通胀仍存在压力，但经济看起来也没太差。不过，如果未来经济或贸易环境变化有助于进一步压低通胀，央行很有可能会考虑降息。下次利率决议将于2025年9月17日公布。

阅读本文之前，你最好先了解...

• 加拿大央行的目标: 加拿大央行的主要目标是维护价格稳定，使其通货膨胀率稳定在2%左右。为了达到这个目标，他们会根据经济形势调整基准利率。
• 美国对加拿大商品的关税: 由于美加贸易摩擦，美国对加拿大一些商品征收了关税。这对加拿大出口造成了一定的冲击，也影响着加拿大的经济增长。
• 通货膨胀率: 通胀是指物价持续上涨的现象。过高的通胀会导致人们的生活成本增加，降低购买力。因此，央行会通过调控利率来控制通胀水平。

加拿大央行的未来策略

加拿大央行在声明中指出，他们将密切关注贸易谈判进展以及经济数据变化，并根据实际情况调整货币政策。 尽管目前没有降息的迹象，但加央行也承认未来的经济环境可能会有所变化，如果通胀压力减轻或经济增长放缓，他们可能会考虑再次降息。

以下是央行未来策略可能面临的一些挑战和机遇：

挑战:

• 贸易摩擦持续: 如果美加贸易摩擦无法得到解决，加拿大经济将继续受到影响。
• 全球经济放缓: 全球经济增长放缓会对加拿大出口造成压力，并降低国内投资意愿。
• 住房市场: 加拿大的住房价格一直处于高位，如果出现泡沫破裂，将会对经济造成负面影响。

机遇:

• 消费信心恢复: 尽管面临贸易摩擦，但加拿大消费者信心指数和企业投资意愿都出现了改善迹象，这表明经济正在展现初步的企稳信号。
• 劳动力市场强劲: 加拿大的就业人数仍在增加，失业率也处于历史低位，这为经济增长提供了支撑。

总结

总而言之，加拿大央行目前选择维持利率不变是谨慎的做法。他们需要等待贸易谈判走向以及未来几个月经济数据的表现，以便做出下一步的决策。

如果你有其它意见，请评论留言。