加拿大央行降息概率升至92%

加拿大央行9月降息概率升至92% 就业数据疲软加剧市场预期

加拿大主要股指周一下跌，多伦多证券交易所S&P/TSX综合指数下跌0.5%，结束了连续8个交易日的上涨势头。 投资者在经历了一周创纪录的上涨后稍事休息，并预计加拿大央行下周三可能会降息。

上周五，S&P/TSX综合指数收于历史高点，然而当天加拿大统计局公布的就业数据报告显示，8月份全加减少6.6万个就业岗位，远远超出了增加5000个的预期。8月份全国失业率从7月份的6.9%跃升至7.1%，为除疫情外9年多以来的最高水平，这加大了人们对加拿大央行本月将降息的押注。

数据公布后，市场预计央行在下周三9月17日再次降息的概率从前一天的55%飙升至略高于70%。根据伦敦证券交易所汇编的数据，货币市场预计下周三降息25个基点的可能性为92%。 同一天美国公布的非农就业报告也证实美国劳动力市场正在恶化，投资者也预计美联储将在下周三降息。

尽管市场对美国在9月份会议上降息的预期更大，但加拿大降息的理由更为充分。加拿大连续两个月出现失业，而美国就业市场虽然也在放缓，但状况要好得多。 8月份损失的6.6万个就业岗位中，大部分是兼职工作，专业和技术服务业的就业岗位下降幅度最大。运输、仓储和制造业等贸易敏感行业的就业岗位也大幅减少，分别减少了2.27万个和1.92万个。教育业也出现了就业岗位流失，尽管该行业通常波动较大。

8月份的报告同时还公布了7月份的修正数据，表明加拿大在7月份减少了4.1万个就业岗。今年前8个月已净减少3.85万个岗位，这并非全部是由于美国征收关税造成的。

一些经济学家认为，尽管这份疲软的报告完全强化了加拿大央行进一步放松政策的倾向，但通胀并没有完全解除他们的担忧。 目前，总体通胀率同比上涨1.7%，但加拿大央行更密切跟踪的核心通胀指标则表现得更为强劲，核心中值通胀率和修正通胀率三个月平均值均为2.4%。

下一次通胀数据将于9月16日发布，任何通胀放缓的迹象都意味着9月份降息，即使核心通胀率仍保持在3%左右。但如果通胀意外上行，则可能会推迟降息。

阅读本文之前，你最好先了解...

• 加拿大央行(Bank of Canada) 的目标: 加拿大央行的主要目标是维持通货膨胀率在2%左右的水平，并确保经济稳定增长。

• 利率的作用: 央行通过调整利率来影响经济活动。降息可以让借贷更便宜，从而刺激消费和投资，促进经济增长。相反，升息可以抑制过热的经济，控制通货膨胀。

• 核心通胀率: 核心通胀率剔除了价格波动大的商品 (如食品和能源) 的影响，能够更好地反映 Underlying 的通胀趋势。

加拿大央行面临的抉择：

当前，加拿大央行面临着复杂的决策环境。一方面，就业市场疲软，失业率升高，经济增长放缓，这些都指向需要降息的信号。另一方面，核心通胀率仍然保持在2.4%左右，表明通胀压力依然存在。

如果央行选择下周三降息，将进一步降低借贷成本，刺激经济增长，但同时也可能加剧通胀风险。相反，如果央行维持利率不变，将有助于控制通胀，但可能会抑制经济增长，甚至引发衰退。

未来展望：

9月16日公布的最新通胀数据将是加拿大央行决策的重要参考因素。如果通胀放缓，那么降息的概率将会大大增加。但如果通胀意外上行，则可能会导致央行犹豫不决，推迟降息的时间。

尽管市场普遍预期加拿大央行将在下周三降息，但最终的决策仍取决于最新的经济数据和全球宏观经济环境的变化。

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