美股AI冲击与关税阴影下波动走低

美股在AI冲击与关税阴影下波动走低

本周美股经历了剧烈震荡，人工智能（AI）领域的竞争加剧和新的关税政策威胁共同导致市场表现疲软。周一，DeepSeek的出现震惊了硅谷，引发了美股AI相关股票集体暴跌，以英伟达为首的核心标的市值蒸发了超800亿美元，市场担忧美国在AI领域的地位正在被挑战。

然而，随着四大科技巨头相继公布最新财报，科技股一度收复部分跌势。Meta凭借广告业务超预期增长提振市场信心，特斯拉通过成本控制稳住阵脚，苹果服务业务收入创新高，微软云业务增速放缓拖累股价。尽管如此，截至周四，标普500成份股中仍有333只个股上涨，显示市场韧性犹存。

近期公布的经济数据也基本符合预期。四季度GDP增速2.9%未显超热迹象，12月核心PCE物价指数环比0.2%印证通胀可控，消费者支出环比增长0.7%，构建出“经济软着陆”的完美图景。美联储周四维持利率不变也让市场吃下了“政策真空期”的定心丸。

受以上因素提振，市场稳步复苏，几乎收复此前跌幅，但周五情况急转直下。白宫新闻发言人宣布将从2月1日起对墨西哥和加拿大商品征收25%关税后，美股由涨转跌，标普500单日下挫0.7%，全周跌幅扩大至1%。

分析师指出，当前美股对报复性或普遍性关税风险的定价不足，一旦此类关税落地，市场很容易出现回调。

科技股方面，英伟达尽管仍保持14%的年内涨幅，但遭受了自2022年9月以来最大的单周百分比损失，市值损失超过4500亿美元，创下美股史上最大单周市值蒸发。对冲基金对科技股的净多头仓位已降至2022年来最低水平，市场正在重新审视：在技术平权与地缘政治的双重夹击下，科技股能否继续担当牛市旗手？

分析师认为，尽管AI现象可能/应该继续成为一个积极因素，但很可能不会像市场在过去6个月里所预估的那么强大，股市将很快适应这一观点。