A股震荡整固后继续上攻 专家：市场仍处牛市周期

A股震荡整固后继续上攻，专家：市场仍处牛市周期

本周A股经历了一轮短暂的震荡整固后，多头再度发起进攻，沪指及深指分别刷新十年新高和2022年新高。然而，指数冲高后出现回落走势，截至9月12日收盘，三大指数呈现不同表现：上证综指跌0.12%，科创50指数涨0.9%，深证成指跌0.4%。

尽管短期波动加剧，但多位专家表示市场仍处在牛市周期，中长期向上趋势未变。招商证券指出，我们仍处在牛市第二阶段，调整后的核心应对策略是“拥抱低渗透率赛道”。

核心主线可持续发展:

• 科技+医药+消费+红利四维度主线: 科技板块细分赛道短期估值扩张风险较高，但中长期仍是主线。医药板块经历多年下跌后，开始走出估值和盈利的双重修复。在全面扩大内需的政策支持下，新老消费行业都有不同机会。红利板块在8月逆势下跌，但长期具有可持续回报，仍具有底仓配置价值。

• AI超级周期: AI算力、固态电池、人形机器人、商业航天/卫星互联网等领域将继续是市场关注焦点。

• 底部反转类: 景气、盈利预计出现反转逻辑的行业，如锂电储能、化工、医疗器械、快递等。

• 出海成长类: 结合AI和底部反转驱动，提高出海敞口，如家电、汽车、电子、医药等具备AI+出海双重Beta，相关标的往往具备业绩和估值的双升潜力。

操作建议:

博时基金权益投资一部投资总监兼基金经理曾豪建议采取“核心+卫星”配置策略。主要仓位配置低位的蓝筹比如周期和部分消费，小部分仓位布局高弹性赛道（数字经济、专精特新），并关注医药、消费电子板块。

财通基金指出市场将进入一个关键的验证和巩固期，短期波动可能加剧，但中长期向好的结构性趋势并未改变。投资策略上应从追逐短期热点向挖掘长期价值转变，更加注重基本面和业绩的确定性。

专家提醒投资者，需警惕经济结构性风险、市场“慢牛”走向“快牛”的风险以及国际政策不确定性。

阅读本文之前，你最好先了解…

A股市场运行特点: 中国A股市场历史波动较大，短期波动频繁，长期趋势相对平稳。理解A股市场特征有助于制定更合理的投资策略。

牛市周期的定义: 牛市周期指的是股票市场处于上涨阶段的时期，通常持续时间较长，幅度较大。了解牛市的特征可以帮助投资者把握市场机遇。

不同板块投资特点: 科技、医药、消费等板块具有不同的发展前景和风险收益特征。需要根据自身风险承受能力选择合适的投资方向。

更多深度解读：

1. “拥抱低渗透率赛道”策略解析: 招商证券提出的“拥抱低渗透率赛道”策略主要指在牛市第二阶段，关注那些市场普及度较低的细分赛道，例如：人工智能应用场景、高端制造、绿色能源等。这些领域发展潜力大，未来增长空间可期，但同时也存在一定的风险和不确定性。

2. AI超级周期深化解读: 随着人工智能技术的快速发展，AI算力、固态电池、人形机器人等领域的投资价值日益凸显。投资者可以关注相关龙头企业，把握AI技术带来的巨大机遇。

3. 底部反转类投资策略风险控制: 底部反转类的行业往往经历了长时间的低谷期，未来复苏存在一定不确定性。投资者在选择这类标的时，需要充分调研其公司 fundamentals 和市场前景，并控制仓位比例，降低投资风险。

4. 出海成长类投资策略优势与挑战: AI+出海双重Beta 具有较高的增长潜力，但同时面临着海外市场竞争激烈、政策环境复杂等挑战。投资者需要谨慎选择具备核心竞争力和国际化经验的企业，并做好风险评估。

5. “核心+卫星”配置策略解读: 博时基金建议采用 “核心+卫星” 配置策略，将主要仓位配置在低位的蓝筹股，小部分仓位布局高弹性赛道和成长类标的。这种策略可以平衡风险与收益，提高投资组合稳定性。

**专家提醒投资者，需警惕经济结构性风险、市场“慢牛”走向“快牛”的风险以及国际政策不确定性。 **

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